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多位業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時均表示，今后汽車類上市公司的估值修復(fù)行情，主要可以歸納為保有量增長引發(fā)汽車后市場崛起、“一帶一路”助推商用車增長、消費升級帶動新能源汽車與SUV消費三條最新主線。
銷售及后市場崛起
安信證券相關(guān)分析師指出，此前，由于供不應(yīng)求特征明顯，我國汽車行業(yè)處于產(chǎn)能驅(qū)動發(fā)展周期，可以稱之為“前汽車周 期”；此后，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，又出現(xiàn)了以車型集中上市為特征的新車型驅(qū)動發(fā)展周期，可以稱之為“中汽車周期”；現(xiàn)在又開始逐步進(jìn)入行業(yè)銷量和盈利下滑，以 存量為驅(qū)動的發(fā)展周期，可以稱之為“后汽車周期”。
中汽協(xié)人士分析，我國汽車保有量正在處于快速上升階段，預(yù)計2014年底，我國私人汽車保有量將達(dá)到1.2億輛， 并且未來5年內(nèi)仍將保持10%-15%的增速，到2020年將達(dá)到2.5億輛。這一方面將帶來巨大的維修需求，另一方面也將使單車服務(wù)價格不斷提升，從而 使汽車后市場利潤更為豐厚。
福田汽車相關(guān)人士指出，過去，由于我國汽車行業(yè)發(fā)展水平較低及相關(guān)政策法規(guī)的限制，汽車后市場比較混亂無序，服務(wù) 水平較低，商業(yè)模式陳舊。未來，相關(guān)政策的出臺將是行業(yè)爆發(fā)的觸發(fā)器，加之互聯(lián)網(wǎng)的普及，汽車后市場將出現(xiàn)較為深刻的變化，勢必將出現(xiàn)全新的商業(yè)模式，帶 來新的需求。汽車后市場堪稱現(xiàn)代的“黃金產(chǎn)業(yè)”，根據(jù)國外發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，其利潤有望占汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的60%-70%。
汽車保有量增加的同時，經(jīng)銷商庫存近年來也一直處于攀升態(tài)勢。不過，相關(guān)新政策出臺的預(yù)期也在提速，有望使這種狀 態(tài)發(fā)生改變，帶動汽車銷售鏈條的重塑。《汽車銷售管理辦法》最終版本將有望在修改后于明年年初正式實施。與此前頒布的《汽車品牌管理辦法》相比，新修改的 《汽車銷售管理辦法》最大的特征就是去掉了“品牌”二字，對經(jīng)銷商的授權(quán)方式也由此前的一年一次改為五年一次。這意味著汽車企業(yè)對經(jīng)銷商的年末威脅將不復(fù) 存在，同時，廠家的壓庫、壓配件、搭售精品等行為也將得到進(jìn)一步的規(guī)范。
有汽車人士對記者表示，這意味著經(jīng)銷商經(jīng)營將走向更加多元化的發(fā)展，一方面經(jīng)營更加有自主權(quán)，另一方面經(jīng)營種類也會包含后市場服務(wù)等多個層面以及連鎖經(jīng)營等多種運營模式，以應(yīng)對新車銷售增速放緩、利潤不高的不利局面。
據(jù)了解，龐大汽車等汽車貿(mào)易公司都在籌備建設(shè)“汽車超市”，形成奧迪、寶馬、奔馳等多個品牌共同經(jīng)營的局面，在汽車流通領(lǐng)域的渠道影響力有望得到加強(qiáng)。
